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转机不久到来。2016年在上海拍摄的连续剧《欢乐颂》热播，君乐宝看准机会押宝《欢乐颂2》进行产品植入。2017年在电视剧播出时，纯享酸奶得到了空前的关注，经销商纷纷打来问询电话。杨洪滨立即征得君乐宝集团总裁魏立华的同意，迅速大面积跟进上海地区广告，使产品的营销宣传落地上海，君乐宝的品牌知名度随即得到了提升。

Authors‘ note： The net leverage chart included in the post （above） plots the average net leverage for all firms in our sample， reflecting our focus on the overall corporate sector’s bond issuance． If we， instead， restrict to industrial firms only， the picture is somewhat different， as shown in the chart below， with higher-rated industrial firms having lower net leverage than lower-rated industrial firms．

回溯此前，2017年9月，证监会发布了可转债新规，将可转债的申购方式由资金申购改为信用申购。随后，不少可转债上市“稳赚不赔”“可转债打新”市场相当火爆。但随着A股走弱，多只可转债上市首日即破发，投资者对可转债兴趣渐无。进入2019年，随着A股大涨，兼具股债特征的可转债发行也再度火爆。截至3月5日，根据Wind数据，今年以来已有9只可转债网上中签率低于千分之一，相比去年四季度时有明显下降。

同时也解释了为什么业界纷纷猜测，小米将“红米”品牌独立后，未来会逐步探索高端市场的可能性。贾沫向记者指出，Canalys检测到，vivo2018年第三、第四季度出货售价有下降倾向，同时主打性价比的Y系列是主要铺设的量所在，这是跟苹果反向的变化。“所以可能是不想放弃量的增长，同时也想做高端。那么独立出一个新品牌可以高效帮助实现这样的目标。”

央视特约评论员 滕建群一方面，俄军出动庞大舰队主要是演习活动，因为秋季日本附近海域海况良好，适合训练；另一方面，俄军新动向是军事战略部署重大调整。日媒分析，俄罗斯军方近年在日本海、太平洋上空进行长距离飞行的次数日益增加，此举很可能是为了展现并检验军改成果所作的演训。此外，日本首相安倍晋三预定在本月11日出发前往俄罗斯符拉迪沃斯托克参加东方经济论坛，俄罗斯当前的举动，可能与此有关。

股债双杀需要汇率来背锅吗？上周市场频繁出现股债双杀行情，结合前期人民币持续贬值和土耳其市场崩盘，部分投资者担心中国资本市场分析框架已经从DM模式切换为EM模式。事实上，上周四开始人民币汇率已经隐现升值的拐点，我们认为国内市场的股债双杀更多的是受情绪所驱动，市场只看到了表层的共性，而忽略了第二层的差异性。从经济韧性、债务负担及偿付能力多个角度来看，新兴市场的系统性风险很难扩散到中国。接下来我们先谈谈对人民币汇率的看法。